谈资本运作与资本精神-第2节
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我再讲讲资本运作的作用和意义。一句话，大国崛起、企业发展、居民生活的富裕的一条康庄大道，说大道就不是羊肠小道，历史经验已经反复证明了，这是一条最成功的发展之道。回顾一下历史，在大国崛起的背后都有基本动因，比如说众多的奴隶造就了古埃及的富裕，广袤的土地成就了罗马帝国的富裕，商品贸易的比较优势造就了英国的繁荣。在资本市场条件下，对资本以及它的运作的理解和作为成为大国博弈的制高点和关键。比如美国和阿根廷同为美洲国家，在十九世纪初，这两个国家基本上是处于同一个发展水平，但是美国经过大规模的运河和铁路建设的融资，特别是十九世纪末，重工业的资金后盾、南北战争、华尔街战争券，尤其是华尔街在里头债券发挥的作用，美国已经远远把阿根廷甩在后面了。再比如说中国近代，在鸦片战争之前二十年，中国GDP还是世界老大，那个时候咱们并不缺钱，咱们不差钱，咱们差什么？咱们缺资本，咱们缺的是科学技术，缺的是科学的运作理念，所以咱们落后，干不过洋人。
从企业的角度来说，企业可以借助资本，增强国际竞争力，也可以使企业找到一条由小企业成为大企业的快车道，同时资本让企业的成长周期大大的缩短，同时能够调整产业结构，加速经济转型，改善企业治理结构。华天大酒店现已成为中国本土酒店的佼佼者，华天有今天，应该说得益于资本运作，资本扩张。现在的华天尽管不是最强最大的企业，但是在酒店业里，它的发展速度确实是惊人的，华天的高管们在资本运作这方面认识是高的，手段也是高明的。实际上，资本运作还有一个功能，就是能够促进多元化的社会分配机制，使资本成为个人参与收入分配的工具。十七大报告中间有一句话，就是“要创造条件让更多的群众拥有财产性收入”。这句话就是说要居民能够合法地在资本市场上，或在其他金融市场上获取利益。可以肯定地说，个人家庭财富的增加，将来越来越依赖于资本市场。前年大前年的大牛市应该是好好的让我们老百姓富了一把。当然从去年到今年，尤其是去年下半年的大熊市又让我们很多同志难受无比。昨天的股市涨了88个点，为我今天来这里讲资本市场、资本运作提供了一个很好的环境。确确实实如果运用得好，资本市场就是一个“提款机”。 这样一个市场，这样一个能够利国、利己、利民，能够让千千万万的人“不差钱”，挣钱的市场，我们怎么能不去重视它，怎么能不去开发它？我觉得资本运作的学习和认识，对参与到资本运作的每一个人，都非常重要。
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我现在讲第二个方面的问题，资本运作与地方经济的关系。 本文来自
我先讲一讲，对中国资本运作的回顾。中国的资本市场已经经过了二十多年的发展，客观地讲这二十多年里，中国政府运用资本市场，这个经济杠杆发展经济是非常成功的。我们一想到资本运作的时候，我们就会想起西方社会，特别是资本运作初期，西方的资本市场经历了一个血淋淋的尔虞我诈、你死我活的历史，特别是经济危机期间，资本市场以及参与资本市场的企业给人民带来的危害。我们还记得当年，在29年到33年之间，美国佬把大量的生猪赶到密西西比河，把大量的牛奶倒入大海，而街头流落着没有饭吃的人，这也是资本运作的结果。
中国随着改革开放三十年，资本运作二十多年，应该说我们的经验是主要的，中国政府的领导和引导是成功的，我们没有出现把生猪赶进密西西比河，把牛奶倒入大海，而老百姓没有饭吃这样的状态，不仅没有出现这种状态，在这个过程之中我们的经济有了大跨度的发展，我们的资本有了前所未有的提升，这不能不说中国政府的开明，也不能不说共产党的英明。
在这个资本运作的过程，我们经历了几个阶段。第一个阶段是靠纯粹的开放，靠优惠政策吸引外资，这是我们大家都见过的，只要来了一切好商量，政策没有就重新制定，只要你来，只要你拿钱来，不管是什么钱，来者不拒。这是第一个过程。第二个过程就是靠大量的开发区，经济特区、经济开发区、高新技术开发区中央政府有，每个省市都有，甚至每个县，每个乡镇都有。大量的开发区应该说这也取得了很大成绩。第三个阶段就是产权制度的改革，十五大报告中提出要加大国有资产的上市进程，大量的国有资产通过一种非常粗放的方式进行了上市，我们的第一批上市公司是国有资产控股的企业，而那些企业相当一部分最后成了ST。但是在这个过程中，资本市场在不断地涌动，不断地发挥作用，这个作用是显现出来的，无论是对资本市场的推动，还是对人们观念的更新，都起了至关重要的作用。我刚才说了，牛市的时候大家都会炒股票，熊市的时候都炒不好，但是实事求是地说，很多人炒股票都炒了十来年了，为什么呢？因为十来年前我们就有股票可炒了，尽管规模很小，数量不多。这是第三个阶段。应该说，现在我们进入了一个新的阶段，也就是第四阶段。我们到底怎么样再有新的发展？再运用什么方式来进行资本运作？实际上产权制度改革以后，特别是发展到现在，我感觉到我们的市长、县长越来越像总经理了，我们的书记越来越像董事长了。这有正面的效应，但是政府的职能到底应该怎么确定？政府和企业之间到底是一个什么样的关联，什么样的联系？我想再做一些分析。
经过几个阶段以后，在经济发达地区和欠发达地区，以及西部地区形成了不同的类型。在发达地区，资本运作已经为政府和老百姓接受，当然也付出了沉重的代价。以江浙为例，有几种模式。一种是所谓苏州模式。苏州是改革开放很短，但是开始的时候把大量的土地廉价地交给了外商，外资都是被优惠政策引进来的，最终的结果就是利润带走了，环境破坏了，留下了GDP。可能说得绝对化了一点，但“姑苏城外寒山寺，夜半钟声到客船”那样一种美景，现在的确已经模糊化了。另一种是所谓南京模式，是以本地企业为基础，通过增资的方式，由国内资金来控股，吸引各种资源投入本地企业，留住税源，外资可分走企业利润。杭州模式也差不多，但是它更强调保护环境，更强调生产与消费的良性循环。这是在发达地区，虽然有一个比较好的认识，但是它也付出了沉重的代价。那么在次发达地区呢？比如说中部地区，这里已开始意识到资本运作的作用，但还不太明确方向，更没有找到很好的办法，也缺少相应的人才，教训也很多，特别是上市公司的运作，失败的教训要多于成功的经验。从湖南的情况来说，原来有几个证券公司，现在只剩下一个，财政厅控制的财富证券，，券商是特别难得的平台，要想再造也造不出来了。许多上市公司，后来被相继的重组了，这个不要紧，但是有一点，在退出过程中，我们失去了主导权。西部地区也差不多，但更可怕的是，它把一些优质的资源以极其低的价格卖给了外商，资本运作成果的大头给外资享用了。等到搞清了资本运作是怎么一回事，等到我们会运作了，这个时候资源没有了。应该说，资本运作在发达地区、次发达地区和西部地区呈现出不同的特点。但发达地区确确实实比西部地区要发达得多。
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资本运作在二十多年的实践中间，也存在一些误区。 中青创业网
第一个误区是简单的招商引资，不考虑产业，不考虑环境，不保护劳动者的基本权利，一切向钱看，结果是资源贱卖了，环境破坏了，这个在改革开放初期可以理解。你要发展没有钱，又又不懂得资本运作，资本运作的规则又没有形成，咱们贱卖资源，把外资引进来，我们少挣一点，别人多挣一点，总比不挣要好。但是，你如果到现在仍然用这种方式来做，这是对老百姓不负责任的做法，是对历史的犯罪。
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第二个误区，土地粗放式的经营。这也可以理解，因为政府手上没有更多的资源，最大的资源就是土地资源，但是我们有些地方一划，就划出去几千亩，几万亩，造成城市建设资源的大量浪费，使用效率极其低下。我觉得这样的市长，这样的书记谁都会当。反正土地是农民的，以极其低的价格出卖，这样造成了很多的恶性循环，包括城市建设本身也发展不好。为什么？因为城市的发展有它自身的规律，去欧洲看看他们的城市，的确是城市，再看看我们的很多城市却不像城市，我们很多城市是城不城，乡不乡的。城市就是要有一个聚集效应，就是要把人流、物流、资金流聚集起来，使它发挥最大的作用，但是现在我们很多城市建设没有做到这一点，有一个很重要的原因就是把土地廉价地给了开发商，造成了资源的极大的浪费，也违背了城市建设的自身规律。
第三个误区是单纯追求上市公司的多少，忽视了其他的平台建设手段运作，比如说银行信托、金融租赁等，还有一些地方自己做不了上市公司，又不愿意把壳买给别人，也不愿意让自己的优质资产去借壳，这个本位主义，封闭式的思维方式，造成了这个地方的资本基本上处于一个不流动的僵持状态。上市公司的营运是经济整体运动的结果，缺乏其他手段的配合，上市公司是做不好的。
第四个误区，这些年建设一系列的行政性的资本运作平台，比如说政府主导的投资融资公司，城市建设公司，我觉得在发展资本运作初期，这些公司有它特殊历史条件下的特殊意义，也都发挥了重要的作用。但是这种公司建设，我们一开始就注意到了一个问题，它主要应用国有资源，忽视了区域或者城市经济发展的整体性，有时这些平台还人为地把城市经济的各种要素给分开了，造成了另外一种发展障碍。我本人认为，如果把这种运营模式强化下去，很有可能造成这个地方的其他资本要素成长不起来了，就是一些非国有的，一些运作要素，被人为地割裂开来，忽视城市经济发展的这样一个整体性。 内容来自
造成上述各种误区的原因是多方面的，主要有：观念问题，比如以计划经济的思路来搞现代资本运作，没有整体运作的思路。比如以农业经济的思路来运营城市经济和工业经济，发展制度不健全造成了发展中的障碍，甚至没有政策法规。当然还有人才的问题，这是个根本问题。从宏观来说，以股权分置完成为标志，中国资本市场的发展应该来说进入了一个新的历史阶段，但是还没有达到消除资本市场制度缺陷的根本目的，资本运作的大环境还有不少的障碍。但必须看到，市场在不断地完善，为资本运作提供了新的机遇，特别是我们现在正在酝酿要开发的创业板，这个创业板的开发，将开启一个创业、创新、创造的新时代，这是我讲的第一个问题。
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第二个问题，对高效资本运作的几点思考。我们把资本是否恰当的运作分成：高效率的资本运作、低效率的资本运作和不当资本运作。为了便于大家理解资本运作，一定要把资本运作和金融诈骗区别开来。我把高效率的资本运作的几个明显的特征提炼出来，跟大家探讨。
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第一，目标设计追求利益多赢。平时讲双赢，资本运作是一个多赢的方式，多赢的结果，它不仅政府要增加财税，得到实惠，股东，投资者，老百姓，股民各方面都要赢，这才叫真赢、多赢才叫真赢。这一点我们一定要注意，千万不能只赢一方，只赢地方政府，或者只赢投资者，这都是不对的。 本文来自
第二、操作过程要
