静态选股模型有固有的弊病,就是不能够反映出市场对企业盈利预期的变化,且静态选股难以分离出阿尔法。我们研究更多的是如何寻找那些可以延续的动量因素,例如营业收入增长率,因此我们就想把一些动态因素纳入到选股过程当中。这里我们将要考察几个常见的动态指标,包括动态市盈率、预期收入增长率、预期净利润增长率、PEG等,考察这些指标与股价实际表现的联系。当然我们可以选取其他指标,如盈利超预期(EarningsSurprise)、评级调整、预期ROE等,但这些指标可能已经涵盖在我们上述的基本分析指标当中,或者给市场带来的影响过于短暂。 我们在静态选股模型中采用以季度为单位的持仓时间,但在动态预期选股模型中采用以月度为单位的持仓时间,这样可以较好跟踪上市场中盈利预期的变化,并且过滤掉一些短期效应。我们选股的方法与静态选股模型类似,就是在每个月的初期在数据库中分别选择当年动态PE最低、预测营业收入增长率...
摩 罗灯下随笔 昨天晚上,我读一位朋友谈论宗教的文章,从这篇文章的附录中读到了海子的一首短诗,题为《面朝大海,春暖花开》,我立时被它所震撼。全诗是这样的: 从明天起,做一个幸福的人 喂马,劈柴,周游世界 从明天起,关心粮食和蔬菜 我有一所房子,面朝大海,春暖花开 从明天起,和每一个亲人通信 告诉他们我的幸福 那幸福的闪电告诉我的 我将告诉每一个人 给每一条河每一座山取一个温暖的名字 陌生人,我也为你祝福 愿你有一个灿烂的前程 愿你有情人终成眷属 愿你在尘世获得幸福 我只愿面朝大海,春暖花开 打动我的不是激情,也不是一般意义上的美感之类。打动我的是这首诗的平静和朴素,以及在平静和朴素之后像天空一样广阔无垠的爱和幸福。我捧着这首诗,在心里反复地念叨着幸福、幸福,我不知道我究竟是感动还是羡慕,我只知道我确实从这首诗中感受到了幸福,...
卷十七 关征志 昔禹平洪水,画九州,任土作贡,赋税之义始此。赋以足兵,税以足食,国用既足,民亦安宁。而暴君污吏以天下为私有,横征倍敛,吸食脂膏,兆民怨怒,起而逐之,国亡身戮,为天下笑。连横曰:明以前尚矣,台湾远隔海外,为古荒服,土番所处,海寇所踞,未有先王之制也。明季荷兰人始辟斯土,以通东洋贸易之途,设官行政,制王田,募民耕之,而纳其赋,语在《田赋志》。是时归附土番岁纳鹿皮,视社之大小为差。其后因之,每年五月初二日,主计官集公所,召民贌社,众环视之,官历举各社饷银之数,高呼于上,贌者应之,至最多者而畀之,乃具姓名及社饷于册,取殷户为保,以四季分纳,谓之社商。社商时率伙记至番社贸易,伙主财物,记任会计,而社商领之。凡番耕猎之物悉与社商,而以布帛、盐铁、烟草、火药易之。其令严密,番不敢私。社饷之入,大社数千金,小亦数百,是为杂税之一。当是时,土地初辟,地广而腴,一...
4 目 录书屋絮语 书屋絮语 澧 人书屋讲坛 雅典的兴衰 何怀宏其人其事 中国作家与“五七干校” 陈 虹其人其事 悲观的终结 易 彬其人其事 永远的精神家人 徐 学其人其事 拼命著书 任文祥灯下随笔 “资产阶级的天鹅” 裴 梓灯下随笔 自由经济悖论与人类的困境 王晓华灯下随笔 对“快感”的蹙眉与微笑 王开岭说长论短 中国近代著名人物败笔拾遗 王 澍说长论短 杜威:自由主义之名与实 黄力之说长论短 顾准是想像出来的吗? 靳树鹏说长论短 另一种龟兔赛跑 刘绪义说长论短 病句走大运刘大生书屋品茗 当代知识分子的精神困境 雷 达 等书屋品茗 “写作是一种祈祷的形式” 周 晗书屋品茗 挽紧时间的缆绳 赵柏田...
从全盘西化到如何西化要言之,我国近一百五十年的「西化」(现代化)过程里,一九一九年发生的「五四运动」应该是个分水岭。五四之前我们的现代化运动的重点是「汉族中心主义」向「欧洲中心主义」被迫让位的问题。迨「五四」前后「新文化运动」发生了,我们这个「让位」过程已在文化上一让到底——是所谓「打倒孔家店」也;是所谓「全盘西化」也。所以五四之后,已经不是应否西化的问题,而是如何西化和选择那样西化的问题了。「新文化运动」原是个「启蒙运动」,则继之而来的便是「启蒙后」的问题了。「全盘西化」之初次提出是惊世骇俗、全国哗然的,但是它也是势如破竹,当者披靡。读者今日可能尚有不服的。但是阁下与我都不妨对镜自窥,你我除掉黑眼球、黄皮肤之外,我们上自网球帽,分装发;下及洋袜、皮鞋,我们身上还有哪一点没有「西化」?西化原是个生活方式。试问我们自早晨起床,刷牙漱口,上班上学,到晚上看电视、穿睡...
税收法规汇编中华人民共和国税收征收管理法实施细则2002年9月7日 国务院令 第362号目录第一章 总则第二章 税务登记第三章 帐簿、凭证管理第四章 纳税申报第五章 税款征收第六章 税务检查第七章 法律责任第八章 文书送达第九章 附则第一章 总则第一条 根据《中华人民共和国税收征收管理法》(以下简称税收征管法)的规定,制定本细则。 第二条 凡依法由税务机关征收的各种税收的征收管理,均适用税收征管法及本细则;税收征管法及本细则没有规定的,依照其他有关税收法律、行政法规的规定执行。 第三条 任何部门、单位和个人作出的与税收法律、行政法规相抵触的决定一律无效,税务机关不得执行,并应当向上级税务机关报告。...
-steeven回复(1037):下一个目标:2008!-abil1ty回复(1038):你们这都不算什么,有一次我觉得我...那里的毛有点碍事了,于是就找来一把刀子来刮,结果一下失手就... ...大家都知道那个器官和脑袋一样,血多,只要一个小口子就会流很多很多的血... ...当时真是惨,两个礼拜不能剧烈活动啊,否则伤口又会裂开,血流如注的说... ...-匿名人士82485354 b回复(1039):从小如厕都是那种炮楼式的厕所, 上面雷雨交加, 下面粪起云涌...大学厕所冲水的绳子比88还脏, 也很少冲之. 毕业初到一日本公司, 厕所居然在办公室里面. 里面稀里哗啦外面清清楚楚. 一天俺进去玩大的, 蹲了很久外面有人敲门...有人说:"麻烦冲一下". 估计已经香飘万里了...........
-怎样看财务报表 问1:公司财务报表应如何分析呢?问2:资产负债表有些什么内容呢?问3:利润及利润分配表又有什么内容呢?问4:这两个表结合起来该如何分析呢?问5:那又该如何从行业和国民经济发展状况来分析呢?问:公司财务报表应如何分析呢?答:公司财务报表既反映了公司的财务状况,同时也是公司经营状况的综合反映。因此,通过分析公司财务报表,就能对公司财务状况及整个经营状况有个基本的了解。分析公司财务报表可以掌握反映公司经营状况的一系列基本指标和变化情况,了解公司经营实力和业绩,并将它们与其他公司的情况进行比较,从而对公司的内在价值作出基本的判断。按有关规定,上市公司应将其中期财务报表(上半年的)和年度财务报表公开发表。这样,一般投资者可从有关报刊上获得上市公司的中期和年度财务报表。...