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第158节

创业立志书籍-第158节

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这扇大门之外,这显然是有失法律公允的,也是不符合中国国情的。
保底条款的效力
根据《若干规定》(二稿),张先生与投资公司委托理财合同中的保底条款将被确认无效。
保底条款无效是否代表着整个合同无效呢?
当然,就委托理财合同的性质,我们无法认定其属于《合同法》中的哪一类合同。那么,
我们不妨将思路调整到《民法通则》的范畴。委托理财合同是基于双方之间的信任所形成的,
从这个意义上来说,符合法人之间的联营和自然人之间的合伙的基本特征。然而,它又有别
于真正的“联营”和“合伙”,这是因为它既没有形成新的法人,也没有共同经营,共同对外
承担民事责任。在委托理财合同中,一个中心条款就在于如何约定收益分配和亏损承担,其
他条款均可看作是该条的展开和延伸,而其收益和亏损的约定完全是出于当事人之间的彼此
信任。根据《民法通则》的诚实信用原则,笔者认为在委托人和受托人意思表示真实的情况
下,对收益和损失所约定的条款应当是有效的。如果存在重大误解或显示公平,则一方有权
行使撤销权,如果违反《合同法》第52条规定,则当事人可以请求确认无效。
《合同法》第52条规定了合同无效的几种情形,因此,即使某条款违反了法律禁止性规
定,被确认无效,然而,该条款不应当影响其他条款的有效。
看来张先生要等到《若干规定》正式出台,法院才会给他个“说法”。笔者希望,有朝一
日委托理财合同被纳入大法,比如说作为《合同法》中的一种有名合同,与借款合同、委托
合同等并列,而不是由专门的司法解释调整。
四大投资策略
投资者根据上市公司的偿债能力、担保方资信等级和各上市公司的行业地位、发展战略以及
财务、产品、管理、技术、市场等综合基本面因素,重点对各上市公司的未来业绩和现金流
做出预测,确定可转债投资品种。
1、稳健性投资:投资于转债价格接近纯债券价值的个券,可在有效控制投资风险的前提
下获取稳定的投资收益,如华西转债、丰原转债、阳光转债等。
2、进取型投资:长期投资基本面较好、具有成长性、转股价格修正条件优惠的个券,在
风险相对较低的前提下获得不低于对应股票的投资收益,如铜都转债、万科转债等。
3、寻找套利机会:目前市场中仍存在一定的无效性,当处于转股期内的转债市价低于转
股平价时,即可进行套利操作,如民生转债、钢钒转债等。
4、错误定价机会:机构投资者可以综合使用改进的无套利均衡模型(如二叉树模型和
Black-Scholes随机微分方程模型)和经验回归公式,寻找错误定价的个券。
怎样才能赶上〃潮流〃
…选股思路与操作原则 俺们刚全仓杀入小盘股,你们又开始鼓捣大盘股了;俺们刚买了绩
优股,你们又吃垃圾了??
近一个时期与一些股友们聊天时,他们总会提出一些有趣、看似浅显而又深刻尖锐的问
题。究竟是什么因素促使股票的上涨和下跌?为什么市场的热点总是变来变去很难把握?是相
信技术面还是相信基本面?未来一个时期我们该如何选股等等,特别是在股市连续下跌了28
个月之后,越来越多的人开始认真而冷静地思考这些问题了。目前股市流传着这样一种时尚
的说法,那就是“庄股时代已经结束,后庄股时代已经到来”,上述说法的佐证就是今年以来
庄股的大面积跳水和证券投资基金及QFII的“价值型投资理念”。针对上述问题笔者进行了
一番思考,并对未来一个时期的选股思路谈些个人观点,供投资者参考。
市场上常见的选股思路1、多数人认为选股要先看业绩;另外还要看流通盘的大小,流
通盘小的股票容易上涨;2、重点是看上市公司处于什么行业,要买就买“仅此一家别无分店”
的垄断性行业的股票,QFII已给我们树立了榜样;3、处于成长期的新技术、新材料等新兴
的高科技产业的股票或处于成熟期的股票涨得快,公司基本面的分析与研究非常重要;4、买
股票就要买新上市的股票,他们业绩好、股本扩张能力强、没有历史包袱和套牢盘;5、炒股
要学会跟庄,有庄的股票像块宝,没庄的股票是根草;6、选择技术指标在低位、走势形态良
好,且底部放量的股票,最好该类股票是当前的市场炒作热点等等。
看大势与做个股应
该说上面的观点在特定时期和特定环境下都是正确的,但他们没有真正地从股票为什么
可以上涨和下跌的实质上来考虑和定位,因而只能是在一个特定的环境下适用,如果赶上热
点轮换过快或是像目前这样的资金匮乏、持续下跌等情况出现时,动作慢的仍然难免被套。
作为普通投资者,在现阶段只要记住“看大势与做个股”,你就会有效地把握股票涨跌的
实质,其它因素大可不必过多地理会。国家的宏观经济政策决定证券市场的大趋势,即所谓
的“看大势”;而股票的供求关系反应股票的流通当中是否有大的资金在参与运作。如果有则
表现出交易的活跃、成交量的放大和股价上涨,反之则下跌,这就是“做个股”。“看大势,
做个股”这一点非常重要,也是笔者所要阐述的核心内容。做股票你不必把它想象得太复杂,
分析师每天看钱龙图,其实就是在看股票中有无大资金的介入和介入的程度、介入的平均成
本等,所有的题材、概念、消息,包括上市公司的行业、业绩、流通盘等等都可以变成大资
金运作的借口!因而在现阶段存在大量不流通股本的条件下,我们说股票涨跌的实质就是大
资金运作的结果!
为什么总跟不上“潮流”?
笔者最近读了一篇很有趣的文章《农民对城里人的抱怨》,内容大致如下:俺们刚吃上肉
你们又吃菜了;俺刚取上媳妇你们又独身了;俺们刚吃上糖你们又尿糖了;俺们刚能歇会儿
不用擦汗你们又去健身房、桑拿房流汗了;俺们刚装上电话你们又改网上聊天了;俺们刚能
在电影院约会你们又改网恋了;俺们刚吃饱穿暖你们又减肥露肚脐了;俺们刚要到城里去开
开眼界你们又往乡下跑了??读罢,觉得有点好笑又却是那么回事。原因何在?原因在于思
维的惯性!
一般地说,经济发达地区流行的便是经济欠发达地区要效仿的;城里时髦的便是乡下人
追求的;有钱人享用的便是缺钱人向往的。由于信息时代的发展变化一日千里,所以就让那
些没有超前意识、无法跟上时髦赶上潮流的人总是慢了半拍。这种人在北方被称为“老赶”,
总也赶不上的意思。为什么要赶而不能超前一步呢?原因是多方面的。受自身环境所束缚,
使自己无法站在一个高度上来洞悉一切。而能够引领潮流的往往都有头脑灵验、收集和分析
信息能力极强、对市场影响力大、有领导趋势的政治经济背景和实力等特点。在证券市场当
中,符合这些条件的就是拥有大资金的机构庄家!他们在市场上呼风唤雨,制造和培养出种
种概念、理念、方法、策略供中小散户去理解、借鉴、体会和实践。等这些带有观念性的东
西一旦深入人心,在你的思维中形成惯性;他们就会变换手法,让前期已经适应了他们理念的
人成为祭品。老股民可以回想一下中国股市这些年的历程,1996年的牛市行情中,以深发展、
四川长虹为首的大盘蓝筹股成为领头羊,在投资者中形成了炒作大盘蓝筹股的思维定势;1997
年深科技的大幅上扬又形成了炒作科技股的思维定势;1998年以来次新股成为低迷市道中交
易最为活跃的板块,市场上也习惯了“熊市炒新股”的定势;1999年的5。19行情中形成了
炒作网络股才能赚大钱的思维定势;2000年又形成了炒作小盘重组股的思维定势。于是,每
当行情发动时,人们往往将领涨股的同类股作为追买的对象,但是这种操作方法在今年的行
情中根本不起作用了,因为市场主力恰恰在利用人们普遍形成的思维定势进行反向操作。所
以说,投资股市你根本没有自己的思路。你的所谓思路、理念甚至方法等都是庄家调教出来
的,无论你承认与否。
盈利模式真的改变了吗?
进入2004年以来;特别是近期大资金们又开始调教我们要“摒弃传统的投机盈利模式,
转化为与国际成熟股市接轨的价值投资理念驱动下的新的盈利模式”。在这种鼓噪铺天盖地涌
入你的视野时,投资者首先要清醒地认识到中国股市不会一夜之间脱胎换骨,新近流行的所
谓价值投资理念不过是又一个大资金炒作的借口罢了。与国际成熟市场接轨的前提是上市公
司在构建诚信体系方面、健全治理结构方面、建立现代企业制度方面、尊重股东权益等方面
率先接轨,像现在这样无休止地圈钱、一年绩优,两年绩平,三年亏损、四年重组的现象不
改变,所谓的投资理念与盈利模式仍然是一段时间内的炒作借口和概念!
与国际接轨是参与市场各方共同的事情,这么重大又繁重的任务仅仅投资者一方接轨怎
么可能呢?由此本人杜撰了《散户对大机构的抱怨》:俺们刚明白炒股要捂长线你们又改短线
了;俺们刚弄懂K线你们又玩形态了;俺们刚学会看形态你们又用形态骗俺了;俺们刚买了
绩优你们又吃垃圾了;俺们刚认准了一个股评你们又把他买通了;俺门刚全仓杀入小盘股你
们又开始鼓捣大盘股了??
行情的周期轮回就是这样,往往是大资金们从价值发现开始逐步形成投资理念、方式方
法、盈利模式和赚钱效应,然后到价值体现、市场全面参与、再进入价值透支阶段;之后,
市场在股价翻几番后,连街头巷尾擦皮鞋的人都认为买了值的时候,大资金发动的行情达到
了收局的目标和目的!接下来新的一个周期轮回又在大资金们的默契下再度踏上征程。因此,
市场在一段时间内的热点可能会此起彼伏,比如近期轮涨的网络科技股、医药股、问题股、
通讯股、两市本地股等等,但在一个中长期的思路还是要放在大盘股上,这是机构资金越来
越大的性质所决定的,宝钢股份、上海汽车、中海发展、中国联通等大盘股的行情应该说还
是处于热身阶段,距离市场全面参与和价值透支阶段还有很远的路要走。
选股———必须清楚6条原则
1、任何时候都要跟随大资金并顺应其思路。资金的运作决定股市起落,他们的理念直接
影响着整个市场的炒做热情。
2、股市中某些不健康的状况,不是短期能改变的,与其骂大街不如静下心来认真地研究
一下中国股市的本质、特色和游戏规则,研究一下决定股票涨跌的真正原因等问题。当你把
这些问题弄得差不多明白了,也就有了自己的应对策略了。
3、随着大资金的规模越来越大,必将引发一场“以市场流动性好”为选股和炒作条件的
大盘股革命!什么样的股票流动性好,当然是大盘股。现在和未来一个时期大资金们就要开
始逐渐调教我们“大盘股是好东东”、“不买大盘股就不会炒股”的新思维了!因此“五朵金
花”的行情在未来一个时期内仍将大行其道。
4、大盘的底部是由场外的大资金决定的,场内的资金只是自救性质,只能走出反弹行情,
场外资金的大举进场才是反转的真正开始。技术面的走势和基本面的消息同样都是为大资金
进场提供借口的。
5、不要一心只想当精明人,在股市里傻瓜也是可以赚钱的。股市中的博傻理论说的是你
买进股票的高低优劣都无所谓,只要你能在一个新的高点上找到一个比你更傻的人你就成功
了。记住:股票的涨跌与上市公司的行业、业绩、题材、流通盘等没有任何关系,只与大资
金的运作即市场的供求关系密切。
6、大家都认为好、大家赚了一点点就跑掉了、涨起来后大家都不敢买、大家手里都没有
了,这样的股票才是真正的好股票!回想2003年的上海汽车、扬子石化等大盘股气势如虹的
走势,我们不难得出“每一次买进都是正确的”的结论!
捕捉龙头股的系统方法
捕捉龙头股;一是要做好捕捉龙头股所必须做的准备工作;二是要运用具体的投资技巧。有些
投资者在追龙头股上屡屡失手;原因在于追买龙头股;虽然是一种短线快速获利的好方法;但
是;它对操作者的心态、操盘技巧、看盘基本功和应变能力等有非常高的要求。如果没有在各
方面进行细心完善的准备;就贸然追涨龙头股;自然容易遭受挫折。
捕捉龙头股的准备工作;事实上在大盘处

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