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第137节

创业立志书籍-第137节

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放大时,表明市场人气还在极度恐慌之中,此时应关注周K线运行趋势。当发现股价上升至
3周均线之上,相对应成交量放大时,应建1/4仓位。
2.当股价上升至7周均线之上,同时3周均线自下而上穿越7周均线形成金叉时,庄家
会拉升股价攻击68日均线阻力位,同时派发部分获利筹码以调整仓位,此时投资者应再补1
/4仓位。
3.当股价上升至68日均线之上后,庄家往往会依托68日均线(季线)展开横盘震仓行
为。若其相对应成交量呈萎缩运行,投资者可继续持股,而当股价依托68日均线再次上升至
10日均线之上,相对应成交量放大时,投资者应大胆追高进行补仓操作。反之,若股价回调
打破68日均线支撑,则应及时止损出局,回避风险。
近期市场中鲁润股份(600157)、南京新百(600682)及龙电股份(600726)等个股已走
出上述技术特征,值得投资者关注。
=
怎样读利润分配表
利润表又称损益表,是用来反映企业在一个会计期间的经营成果,即揭示利润的构成,而利
润分配表只是企业利润分配情况的报表。利润表与利润分配表,与投资者切身利益关系最密
切。
利润及利润分配表中的数据,能起到这样几方面的作用:首先,评价公司的经营成果与
效率水平,从而衡量公司在经营管理上的成功程度。如以振华港机(600320)、振华B股(900947)
为例,用主营业务利润除以主营业务收入,可以得出公司主营业务利润率为11.12%。尽管
利润率不算太高,但是作为产品以外销为主的制造类企业,在当今世界经济普遍不景气、制
造业竞争空前激烈的背景下,仍能实现两位数的主营利润率,反而比某些公司在某个时间段
因为一些突发因素,实现“超常规”的高利润率更值得信赖。长期投资这样的公司应当是能
获得报酬的。
其次,通过近几年实现利润的情况预测公司未来的盈利趋势。仍以振华港机为例,从公
司利润表中取其主营业务利润、利润总额、净利润这三项指标与上年、前年同期进行动态比
较,可以得出公司当年这三项指标比上年同期分别增长57.2%、52.81%、54.15%。同
时,再将主营业务利润率进行动态比较,从利润表中可以计算出该公司2000年的主营业务利
润率为9.49%。显然,2001年的主营业务利润率要高于上年1.61个百分点。通过这些动
态比较,不难得出这样的判断:该公司不仅利润总额绝对数、相对数都大幅提高,而且盈利
能力与水平也在稳步提升,说明公司成本费用得到了有效控制和降低,内部管理有效。因此,
可以判断公司未来的发展前景向好。
再次,通过审阅利润分配表中的利润分配数据,既可以了解公司由于报告期获得了新的
利润之后而增加所有者权益数,又可以了解公司本年度可供分配利润的净增加额。并用本年
度可供分配利润的净增加额除以公司的总股本,可以得出每股可供分配利润有多少,而这种
每股可供分配利润的多寡,倒是投资者择股的主要依据,比每股净资产高低更有意义。因此,
可结合公司在年报中的分配预案,从中揣摸出公司股利政策,进而分析公司属于开拓型的,
还是保守型。如上例中的振华港机,报告期的每股可供分配利润,从期初的每股0.26元增
加为0.34元??虽然每股只增加0.08元,但公司拟实施每股分0.20元的分配方案,占期
末每股可分配利润的59%。因此不难作出这是一家注重对股东投资回报的公司。(完)
中短期头部研判
本周大盘震荡上升,虽然周四股指一度强劲反弹,但成交量放大得并不充分,弱势格局尚未
完全改变。投资者在操作中切忌追高,以免被套在中、短期头部位置。那么,中短期头部应
怎样研判,在实战中又该如何操作呢?
首先,我们将60分钟均线系统的参数设为(21、34、55)、60分钟均量线和60分钟RSI
的参数设为(7、21)、60分钟MACD的参数设为(12、26)。一般而言,中短期头部可分为:
拉高——回落——二次冲顶——向下破位——回抽等五个过程。下面笔者结合沪市股指就各
个方面的特点进行逐一介绍:1.放量拉高段:股价放量拉高,连续出现中、大阳线,成交量
急剧放大,一般是近一段时间的天量。同时60分钟K线中的7时RSI冲过80以上,21时RSI
也接近80。大盘自3月5日开始进入放量拉高过程以来,成交量急剧放大,3月8日、11日、
12日3天的成交量都在200亿元以上,日K线也出现了五连阳。在60分钟K线图中以中、
小阳线的方式强势上拉,轧空特征较为明显。7时RSI自50以下快速上冲至80;并在80附近
三次钝化,而21时RSI也自50上行至80附近。
2.冲高回落段:股价冲高回落,在60分钟K线图中第一次出现回档,并连续出现中、
大阴线,但此时均线系统对股价仍有一定的支撑作用,而股价通常也会在21或34时均线附
近止跌;随后,成交量急剧萎缩,7与21时均量线出现死叉;7时RSI从80以上快速回落,
21时也自80附近掉头向下。
如大盘在3月12日放出222亿元的天量,但当日股指却收出一根中阴线。3月13日,
成交量开始急剧萎缩,虽然3月14日股指曾出现反抽,但由于没有成交量的配合,3月15
日股指又以一根中阴线的形式被打回。在60分钟K线图中,股指呈现出横向震荡走势,并在
34时均线附近止跌,7时与21时均量线死叉后呈空头排列。
3.二次冲顶段:股价再度上攻,但此次上攻的量能明显不足,7时均量线虽然掉头向上
并与21时均量线再度金叉,但21时均量线却没有掉头向上,量价出现背离,RSI与MACD指
标也是如此。
4.破位下跌段:股价再次回落,并以中、大阴线的方式一举跌破颈线。21时、34时与
55时均线同时出现掉头向下的迹象,均线系统对股价的回落失去了支撑。大盘于3月26日
跌破5日与10日均线,而3月29日的一根中阴线一举跌破了20日均线。
一般而言,20日均线是中短期的趋势线,跌破20日均线就意味着中短期升势的结束。
同时在60分钟K线图中,连续出现中阴线,先是跌破时均线系统,后又跌破颈线。21时RSI
跌破50后不能重返,MACD指标也跌破0轴。
5.回抽确认段:股价跌破颈线或均线后往往会出现一个回抽确认的动作。在此过程中,
21时均线相继下穿34、55时均线,34时均线也下穿55时均线,形成了“死叉三角形”,此
时股价的中短期头部正式确认。大盘4月1日出现探低回升走势,收出一根小阳线,但这根
小阳线的切入深度还没有达到前一日阴线实体的四分之一。虽然经过周四的强劲反弹,但至
周五收盘时止,股指仍然受到55时均线的压制。
中短期头部形成后,股价一般要进入中短期的调整,但这只是中级上升行情中的调整,
因此其调整的幅度不会太大。在实战中,投资者可做一定程度的减磅操作,以便股指在低位
时进行必要的仓位调整。□/文
确认底部四大要素
本周大盘先抑后扬,虽然主要是受到佣金自由化制度的影响,但是盘面短线企稳的迹象也不
可忽视。因此投资者在操作中应多关注盘面的变化,主要从技术上来判断股价是否处在底部
区域。
首先从成交量上判断。一般来说,当个股出现连续3个交易日(或以上)的下跌时,其
股价的下跌动能基本上就开始衰竭,反弹就有可能出现。因此投资者在观察盘面时,如果发
现当日股价的下跌幅度较前期有所缩小,同时量能也逐步出现萎缩,特别是盘中开始有抵抗
性的反弹走势出现,那么股价的下跌空间就已经有限。一旦成交量突然放大,股价也同步上
涨,则证明有场外资金开始入场。投资者可以在股价由跌势转为涨势之初,短线买进。
其次从均线系统中判断。最常见的均线买入信号就是“价托”,即短期均线由下向上移动,
并与中长期均线形成黄金交叉。出现这种走势的主要原因是,在下跌一段时间后,股价出现
止跌企稳的走势,原来处于下降趋势的均线开始上行,并形成多头排列,对股价形成强力支
持。当黄金交叉出现时,其股价的上扬趋势也已经形成,这时,投资者可在中期均线附近适
量考虑介入。
第三从K线组合上判断。当个股在底部进行横盘调整时,股价突然连续2个交易日(或
以上)收出阳线,同时股价随着成交量的放大而上涨,或者K线组合中,下影线出现的次数
较多,那么这表明股价逐渐止跌回升的可能性较大。
最后,从实盘操作中判断。投资者在买入股票时还应多关注分时走势图。因为分时走势
是股价走势的基本元素,对短线买卖尤其重要。分时走势一般分为三种情况:
一是高开高走或者高开低走。此时投资者不应盲目追高,而要在股价短线回档时再适量
介入,判断标准是股价不能跌破开盘价(高开高走)或者股价不跌破前日收盘价(高开低走)。
二是低开低走。此时应耐心等待股价出现掉头上行的时刻,同时成交量要逐步放大,如果股
价能够逐步突破开盘价,则是更为理想的买入信号。三是低开高走。此时多数属于主力打压
吸筹的行为,因为前日收盘价对于多方是重要的价位,一旦突破,多方将全力拉升,因此投
资者应多关注该价位的突破,同时也应关注成交量的变化。
量价收缩出买点
股价走势中最常见的是整理形态,毕竟单纯的上涨或下跌,周期都不会延续太长的时间。而
在技术分析中比较困难的也是整理形态,因为它的形式很复杂,后市的走势也不确定。整理
形态本身不能决定后市股价是上涨还是下跌,要配合量价趋势才能够做出准确判断。
现在的投资者大多最关心一个问题:即当一只股票从底部启动之后,经历了一段时间的
上涨后会形成一个整理形态,那么这个整理形态如何构成才意味着后市股价会继续上涨呢?
笔者以为:有一种确认条件可以帮助我们做出这种判断,那就是本文要说的量价收缩。
量价收缩并不是特指某一种整理形态,而是针对于所有的整理形态,不论是三角形还是
矩形,所谓量价收缩一般包含两个方面:一是股价由上涨波段进入整理过程之后,成交量有
规律的收缩,也就是说在整理形态起点的时候成交量比较大,而在股价横向整理的过程中成
交量逐渐缩小,但这种缩量是相对于整理形态本身而言的。如果和该股前期在底部的成交量
相比,整个整理形态中的平均成交量也许是放大的。
二是股价由上涨波段进入整理过程之后,在成交量有规律的向下收缩的同时,股价的震
荡幅度也呈收缩的趋势,也就是说,股价震荡区间的收缩与成交量的收缩保持同步。也许会
有一些整理形态不保持同步,但有一个条件必须具备,那就是股价的震荡区间至少不是发散
的。
大家可以看一看图中新兴铸管(000778)这只股票近期的日K线分布,不难发现该股进
入3月份以来的平台整理走势,基本上符合笔者所说的量价收缩条件。那么,在整理形态中
形成量价收缩走势的技术含义是什么呢?一般来说在上涨途中形成的量价收缩的整理形态,
意味着股价结束整理形态之后继续上涨的概率较大。
关于在整理形态中介入点位的选择,投资者可以把握这样一条规律:即在成交量收缩到
一定程度之后又重新开始放量的时候介入。也就是说,如果量价收缩的整理形态持续一段时
间之后,成交量开始放大,而股价方向也是继续上行,那么这就是一个短线介入的点位。
财务造假识别术(之三)
6、关联交易分析法
此外,对资产重组与关联交易要特别小心,现在很多资产重组与关联交易是不公允的,
这些不公允的交易背后往往是欺诈,如果一家上市公司主业关联交易占较大比重,其业绩往
往不可靠;资产重组与关联交易创造投资收益也一定要小心,如果往来账在增加,这里面也
往往蕴含造假。如果企业的营业收入和利润主要来源于关联企业,会计信息使用者就应当特
别关注关联交易的定价政策,分析企业是否以不等价交换的方式与关联方发生交易进行会计
报表粉饰,如果母公司合并会计报表的利润总额(应剔除上市公司的利润总额)大大低于上
市公司的利润总额,就可能意味母公司通过关联交易将利润〃包装注入〃上市公司,最近财政
部发出文件规定非公允的关联交易应作为资本公积,对于资产重组与关联交易产生的利润

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