郎咸平文集-第198节
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前我们国内怎么认识这个问题，我们还是基于市场化陈腐的观念，认为市场可以
解决一切，你认为我们中国有真正意义上的市场吗？你是不是认为政府退出就有
市场，如果你认为政府退出就有市场的话，那么你就把市场看得太简单了，市场
是需要一个政府，是需要全体国民细心培育，细心构建的，我们从来就没有这么
细心培育过一个市场，这种未经培育的市场，只要政府一退出非常有可能是大欺
小，强欺弱，什么叫做细心培育的市场？那就是市场的基础是什么，市场的基础
叫做法制化的游戏规则，你有没有？我们这么多年推广市场化的结果，我们缺乏
法制化的游戏规则，我们把一切困难，一切解决不了的问题推向市场，包括教改、
医改、房改，最后的结果房改之后住不起房，教改的时候都上不起学，医改的时
候看不起病，因为你把市场看得太简单了，在08年的10月19号这一天我想提
出一个新思维，就是从十年以前开始，中国已经进入到了一个前所未有的工商链
条的新时代了，也就是说我们中国过去五千年的历史是存活在农根时代，在十年
之前已经转化成工商链条时代，从五六年之前，我们进入了国际工商链条时代，
这一切的进步使得市场化本身产生了重大的影响。
什么叫做工商链条时代这个概念，那就是当一个部门产生问题的时候，它不
会停下来，只有农更时代才会停下来，工商时代，一个部门受到影响，工商链条
时代的真正意义在于当一个部门产生危机的时候它会冲击到其他的部门，产生连
锁反应，也就是骨牌效应，使得整个经济受到收紧，在这个时刻需要政府的出手，
这就是欧美各国为什么要救市的原因。
请大家想一想，欧美各国的危机来自于哪里，来自于赤债危机，什么叫做赤
债危机？我看到很多媒体的报道分析的不太对，我希望跟大家谈一谈，为什么会
有赤债危机，在很久很久以前，以美国为例，资本主义为轴心的这么一个国家，
它的市场是怎么运作的？尤其是金融市场怎么运作的，有一批人他想借钱买房
子，首先他会通过中介，中介收集材料，收入证明，税收证明等等，经过第一关
中介的审核之后，如果中介认为可以了，他就交给银行，银行拿到这些材料进行
第二次的审核，看看过不过关，如果过关的话，那么就由银行借出一百万给这些
想购物者，这就是房贷。那么银行借出一百万，他的资金就少了一百万，下一步
怎么做呢？基本上我们中国的银行就此打住了，银行把钱借出去就借出去了，但
是美国不是的，美国有一个庞大的金融市场，它通过金融市场把债券吸收掉，消
化掉，下一步就是这些银行把这一百万再去卖掉，卖给谁呢？可以卖给其他银行，
也可以卖给房地美，把这一百万卖给了它，这两家可以说是美国政府的事业单位，
下一步怎么做呢？就把这些一百万债权切成一千块一张的房地产抵押债券，卖给
社会大众，美国有一个庞大的金融市场，通过这种运作形成证券化，老百姓会买，
中国政府也买，欧洲政府也买。也就是说通过全世界市场的吸收吸收这一百万美
金的房贷，本来这个链条是非常好的链条，因为这个链条体现了资本主义的灵
魂。
那么我想请各位来想一想，你们认为资本主义的灵魂是什么？简单的市场
化？自由经济、小政府吗？错了，那都是表面现象，资本主义的真正灵魂叫做信
托责任，一个没有信托责任的资本主义就会沦为19世纪马克思所批判的资本主
义，那就一定是大欺小，强欺弱的邪恶的资本主义，我个人觉得20世纪的资本
主义和 19世纪的之所以不同就是在于通过法制化的建设，法制化的游戏规则巩
固了资本主义的灵魂，叫做信托责任，这就是19世纪跟20世纪的最大不同。
那么我相信各位都理解，这么多年来，我们强调过信托责任吗？比如说国际
改革，当国家把国际放在这个位置的时候，你有没有想过你的信托责任是什么，
你有没有对国家民族是什么样的责任，想到了吗？没有，你是想到的自己。你不
觉得我们很多国际老总就是这个心态吗？为什么呢？因为我们只学习到了资本
主义的表面，叫做市场化，叫做自由竞争，你没有学到资本主义的灵魂。信托责
任，你没有想到信托责任多么的重要对于资本主义的危机，这次奶粉事件，信托
责任缺乏，大家为了赚钱什么手段都会做。
那么我前面讲的整个链条，从借款人到中介，到银行，到房地美，到所有债
券持有者贯穿这条线的是什么，信托责任的执行，这就是资本主义的灵魂。如何
保障信托责任的执行呢？要经过严谨的法制化的游戏规则，保证信托责任，让你
不敢不保证有信托责任，因此维系整个线条的贯通，这就是资本市场真正的灵魂。
那么赤债危机是怎么回事儿呢？赤债危机的本质和奶粉事件是一样的，由于这么
多年来美国社会太富裕了，人心变得更贪婪了，大家都想赚更多的钱，所以就创
造出新的借款阶级，叫做刺债，什么叫刺激债呢？本来这批人本来他的信用是不
应该借到钱的，他们应该是在具有信托链条之下是排斥在外的，可是他贪婪，希
望借更多的中介费，希望赚到更多的手续费，所以让这批信用不好的人也能够进
入到借贷市场来买房子。
这批人的信用不好，当他们去中介的时候，如果中介能够发挥你的信托责任，
严格审核的话都不会有问题，可以维持它的完整性是没有问题的，可是我们发现
中介也变得贪婪了，伪造一些收入证明，伪造资料，一起骗银行，这句话我在内
地讲大家都听习惯了，因为大家干惯了，在美国是不可想象的，结果这一批人中
介拿一些造假的资料给银行，去骗银行的钱，银行拿到这些假资料虽然经过非常
认真的分析，可是知道这是假的，你再分析也是没有用的，因此拿出一百万美金
给这些借款人，这些人在严谨的符合信托责任的链条之下，借贷链条之下，他应
该是拿不到贷款的，现在拿到了。
你把这个债权卖给房地美跟房地美，他拿到一百万具有三聚氢胺成分的切成
一千块钱的债券，卖给中国大众，每一个人买到刺激债的债券之后每一个里面都
含有三聚氢胺的成分，那么你对我们国家的食品工业是什么态度，你立刻丧失了
信心，当这个事件一爆炸之后，整个美国国民和我们中国老百姓一样，对整个链
条，也就是资本主义丧失了信心，他发现怎么会有这样的人，怎么会有这样的人
为了赚钱害小孩子，为了手续费他们也可以造假，他们是不可以理解的，因此我
们对食品工业产生了信心危机，他们对资本主义产生了信心危机，太可怕了。当
我们对食品工业产生信心危机的时候我们就不喝牛奶了。
信心开始崩溃，对于金融体系而言，维系金融体系发展最重要的因素就是信
心，当你对银行失去信心是什么结果，你存五百块到银行里面，你一旦对这种信
用体系丧失信心，你会立刻把钱提出来，只要每一个人都有这种想法把钱提出来，
那么银行就崩溃了。也就是说信贷金融体系，大家会对它有信心，大家看到了信
托责任贯穿了整个链条，只要社会大众一旦丧失信心的结果，金融体系立刻崩溃。
如果大家都不去买牛奶的话牛奶工业立刻崩溃。就在这个时刻一个全新的思维出
来了，一个放弃市场化的行为出来了，因为市场化解决不了三聚氢胺的问题。那
么请各位来宾想一想，在这种情况之下你要如何处理信心危机所产生的金融危
机？我一开始讲课就告诉各位，我们已经进入到了一个前所未有的国际工商链条
的新时代，只要这种信心危机产生了金融危机，一旦出现问题，它就不是停留在
金融这个层面上了，他下一步就冲击到美国老百姓的信心，冲击到消费，冲击到
生产，制造失业，消费减少，形成恶性循环。
美国联储开始思考出一套应付现代工商链条的新思维，而这种新思维完全的
否定了市场，那就是政府应该救市，而救市的目的，我希望通过今天的演讲告诉
在座各位，政府救市的目的就是依靠设立防火墙斩断工商链条。这句话是我自己
提出来的新思维。怎么样设立防火墙呢？就是在金融一产生危机的时刻，立刻设
立防火墙，以注入大量的资金帮助银行，缺钱给你钱，拿不出钱给你钱，你产生
危机国有化做任何事情，什么目的呢？就是立刻在金融部门解决金融问题，缺什
么给你什么，叫做设立防火墙。而你一旦设立防火墙的直接效果就是斩断了供应
商链条的多米诺骨牌效应。这是一个崭新的思维，我也希望通过今天演讲之后，
我们国内的专家学者不要再纠缠市场化了，那是农根时代的事儿了，今天的政府
应该吸收新观念，就是工商链条连锁反应的新观念，一个负责任的政府应该随时
随地紧盯着链条，斩断工商链条，设立防火墙。这是欧美政府的做法。
而且欧美各国这一次联手行动，美国通过七千美元的救市方案，每一个老百
姓出两三千美元，欧洲总共提了两万亿美元救市方案，全世界一起调低利息，让
这些金融机构可以拿到更便宜的钱，不要增加金融机构的负担。同时美国政府还
配合其他的措施，包括减税等等。当你斩断工商链条的时刻，请每一位来宾想一
想，还记不记得当时全球股票市场是什么反映，这个太重要了，而且看到很多国
内媒体的报道都讲的不对，为什么美国提炼七千亿美金，全球同时减息，提供钱
给这些受到伤害的金融机构，这样救市斩断工商链条的做法，设立防火墙的做法，
请问你全世界的股票市场是什么反映？全球市场几乎崩溃，全球股市大跌，我记
得美国一个礼拜好像跌了20％几，而且美国的股票市场从年初跌到现在已经蒸
发了8。5万亿美元的市值，这是什么概念？那就是2005年、06年、07年中国
GDP的总和，全白干了，等于三年前白干了，就是这么厉害。一个礼拜之内，也
就是说救市方案通过之后一个礼拜之内，全球市场几乎全线崩溃。当然了中国市
场更可恨的，当别人跌的时候我们比别人跌的更多，别人涨的时候我们比别人涨
的更少，你知道为什么吗？第二场再告诉你们，卖个关子。
为什么？你不是说斩断工商链条吗？帮助金融机构设立防火墙吗？他们也
帮了，怎么回事儿，怎么股价大跌呢？答案我已经告诉你了，那就是欧美各国的
老百姓因为三聚氢胺的事件对资本主义产生严重的信心危机，他们再也不相信别
人了。因为金融系统是非常重要的，金融系统的运作一定是维持在信心上，如果
你信心一旦崩溃金融系统完全崩溃，你只要对股票市场完全丧失信心，股票市场
一定崩溃，债券市场是一样的，你丧失信心，债券市场崩溃。那么三聚氢胺的效
果使得美国、欧洲老百姓对于资本主义本身产生信心危机，大家再也不相信别人
了。讲得更可笑一点，当这些银行拿到政府的救济款之后，按道理他应该把这个
钱借出去，比如说借给企业进行短期融资，那么企业为什么需要短期融资呢？比
如说他发薪水，买原材料，一些小型的支出，他都要看短期融资来应付，在现代
化的工商链条时代，企业和银行之间往来非常的密切，也就是说它的短期融资都
是通过金融市场来操作的。这就是工商链条的特性，企业跟银行是绑在一起的，
大家都是绑在一起的，只要一个人出了问题全体出问题，这就是现代工商链
条。
银行不借钱给你了，短期融资想都别想了，怕借了不还，你买原材料怎么办，
你给工人薪水怎么办，那是你的事情，不管，怕你不还。那么这个危机有多大呢？
我们不太关心这种事儿，请各位想一想，如果这种信心危机导致银行不放贷短期
融资，你知道是什么结果吗？如果他们停止所有的短期融资和短期拆借，那么美
国的企业再也借不到短期融资了，因此他就发不出薪水了，因此就买不起原材料
了，因此平常日常支出全部停顿，银行的运作，银行由于资金进出过大，他们常
常会产生资金周转不灵的问题，借不到钱银行立刻陷入危机，这种现象一旦发生
我会告诉各位，如果你不解决这个问题的话，全球市场可以在一两个礼拜之内全
线崩溃，我是说工业、商业、金融也全线崩溃，只要银行停止短期融资的借贷，
事情就严重
