操盘华尔街-第38节
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【第十部分】
纽约股市的第一位女性
1997年秋我第一次被公司派去华尔街。那是我第一次来到纽约工作，我对这个世界金融中心的一切都感到好奇，每一个周末我都有许多想去的地方和想要做的事情。
一个周末我听说就在我们公司不远的地方有一个关于股市投资方面的讲座，主讲人是茉丽尔·西伯特，她被称为“纽约股市的第一位女性”，在电视金融台上我也常常看到她。我想她的讲座一定会很精彩，于是我就兴冲冲地赶去了。
会场座无虚席。虽然茉丽尔现在已满鬓华发，接近退休年龄了，但一谈到华尔街和股票市场，她依然像一个二十出头的年轻人一样兴致勃勃，情绪高昂。我也第一次从她嘴里听到了她的华尔街创业故事。
华尔街纽约股市在传统上是一个男性主宰的股票市场，直到上个世纪５０年代末和６０年代初，纽约股市正式会员１３００多人中还没有一位女性。在60年代，一个来自中西部名叫茉丽尔·西伯特的女性成了纽约股市第一个女性会员。她因父亲生病去世而没有完成大学学业。当她离开学校到华尔街找工作时，几乎所有股票公司都拒绝了她的申请。后来经过不懈的努力，她终于在一家规模稍小的公司找到了一份股市分析员的工作。经过十多年的奋斗，她有了相当不错的收入并成立了自己的股票经纪公司。她就把公司起名为茉丽尔·西伯特公司。但在这成功的道路上她却经历了许许多多其他男性没有遭受过的困难。她是一个意志非常坚强的女性，她多次更换工作来争取公正待遇，直到她用自己的才能智慧积累了足够的经验和资金，成立了自己的股票公司。
１９６７年，她听从一个好朋友的建议，决定在纽约股市上购买属于她自己的会员资格。在她向纽约股市提出申请购买会员资格时，纽约股市管理人员告诉她说：她可以购买，但必须找一家银行为她做担保并且贷款给她。但当她找到银行贷款时，银行却对她说，只要她能买下纽约股市的会员资格，他们就贷款给她。她没有就此轻易放弃，一家接一家去找银行谈判，终于有一家银行的经理动了心，答应给茉丽尔提供银行担保。她事后才知道，当时这个经理之所以答应为她担保，是因为他认定纽约股市不会把其会员资格卖给茉丽尔。当时茉丽尔提供了44。5万美元买下了第一个由女性控制的纽约股市的会员资格，和其他１３６５个男性一起成为纽约股市的成员。当时的44。5万美元成交价中，有１５万美元是茉丽尔自己多年积蓄的资金。
具有讽刺意味的是当这家银行贷款给她并意外地得知了她已经购买到纽约股市的会员资格以后，他们由于担心自己的贷款有去无回，因此给她提供了大量的买卖股票的定单，以便让茉丽尔能够赚取足够的佣金来偿还贷款。茉丽尔创造了历史，她成为纽约股市第一个女性会员。也正是因为茉丽尔，纽约股市大楼内建造了第一个女厕所，破天荒允许女性进入股市食堂、进入会客室以及活动室内等等，虽然在今天看来这些都是理所应当的事，但在茉丽尔到来之前，那些全都是惟有男性才可以活动的地方。
今天，茉丽尔·西伯特公司已是华尔街上非常响亮的名字。她的成功经历震奋了不少梦想进入华尔街的女性，对我这样一个来自其他国家的美国少数民族成员也是极大的激励。
不久后我在为自己建立私人股票投资账户时，就选择了茉丽尔·西伯特公司。
银行家的难题
华尔街上的投资银行为了争取利润丰厚的交易机会，不惜投入巨大的人力、物力，但有时候一些公司之间的微妙利害关系，却会让一个投资银行放弃一笔不错的生意。
公司经理在请我们几个操盘手到酒吧喝酒时，讲起一件在华尔街流传多年的轶事，就是这么一个例子。
在上个世纪５０年代，通用汽车公司是全美、也是全世界最大的汽车公司。在美国，第二大汽车公司就是福特汽车公司。福特汽车公司当时仍然是由福特家族控制的，它一直是一家私有的公司。到了５０年代，福特的后代决定将公司的部分所有权以股票的形式上市，这样可以使他们的所有权转换为大笔的现金。
由于这是一笔非常重要的交易，因此他们找到了当时华尔街最有名望也是实力最强的摩根斯坦利投资银行。当时该银行是华尔街数一数二的投资银行，到今天依然如此。对于让一个公司的股票上市这一类业务，可是他们最拿手的。但是这次却使摩根斯坦利面临一个难题。当时他们的一个最大客户就是通用汽车公司，如果他们帮助通用汽车公司的竞争对手——福特公司的股票上市，也许通用汽车公司会不高兴。
在摩根斯坦利接受福特公司的提案之前，投资部的一个高级副总裁打电话给通用汽车公司的高级经理弗莱德。他在电话中很客气地说：“弗莱德先生，福特基金准备出售股票，他们请我们做经营管理，这件事对你们来说有没有什么问题？”弗莱德平静地回答道：“对我们来说没有问题，不过对你们来说可能会有问题。”言外之意是，假如摩根斯坦利给福特公司提供帮助的话，那么他们将来和通用公司的生意就会受到影响。
仔细地权衡利弊，摩根斯坦利谢绝帮助福特公司出售股票。虽然他们也知道，帮助福特公司的股票上市，他们将赚取大笔的管理费用和手续费用。但是通用公司远远大于福特公司，他们可不愿捡粒芝麻而丢掉手中的西瓜。
这从一定程度上也说明了华尔街的运行过程和背景。华尔街的资本市场最终目的就是帮助各种各样的行业公司融集资金来进行它们的商业活动，而融资的手段主要是通过出售股票或债券。因此华尔街的所有交易，其底线最终还是要靠所有不同的交易来赚钱。从这个故事当中可以清楚地看到，与通用公司交易所赚的钱肯定要大于和福特公司的交易。两相比较，摩根斯坦利自然而然地选择了通用公司。
叫板“世界第八奇迹”
我在回国时，看到各类金融报刊上有不少关于中国股市体制不完善的报道和评论。实际上，中国的股票市场只有十多年历史，不可避免会有很多需要改善和提高的地方。美国华尔街股市已有两三百年历史，号称是全世界最大、法制最完善的股票市场，但各种丑闻还依然时有发生。
１９８９年，美国的投资巨子唐纳德·强普在大西洋城建立了他自己的大赌场。他把他的赌场称为“世界第八奇迹”。当时为了建造这座豪华奢侈的大赌场，他发行了大量的债券，其年利息为１４％。如此之高的利息要依靠赌场大量的利润来偿还。
当时华尔街一家投资公司有个股票分析员，他的名字叫玛尔文。玛尔文是专门负责赌场行业的股票分析员，他对这一行业有着非常深入的了解。他经过各方面的仔细分析，在了解到唐纳德赌场的所有财务经营状况之后，认为该赌场不可能赚取足够的钱来偿还他们的债券利息和本金。他就此写了一篇研究报告。在报告中他向他的客人们建议将该赌场债券赶快出手卖掉，以防这家赌场破产时血本无归。
一石激起千层浪，玛尔文的报告一经发表就在华尔街掀起了轩然大波。《华尔街日报》和其他一些主要媒体都刊登了他的分析报告。这大大地触怒了唐纳德。唐纳德宣称玛尔文的报告完全是无中生有，并威胁说要起诉玛尔文及其公司。由于唐纳德是一个在美国投资界和商业界非常有势力的人物，因此玛尔文的老板开始害怕了。他找到玛尔文，命令他立刻公开宣布他的研究报告是错误的，并向客人推荐购买唐纳德赌场的债券。玛尔文拒绝了这一无理要求，坚持认为唐纳德的赌场不可能赚到足够的钱来偿还他们的债券，因为14％的利息远远高于该赌场能够承受的范围。玛尔文的老板可不管这一套，他命令玛尔文必须公开道歉，而且要写一篇推荐该赌场债券的分析报告。玛尔文拒不妥协，最后他的老板迫于来自唐纳德的压力，将玛尔文解雇以息事宁人。
距此不到一年，唐纳德的赌场就因为无法偿还债务而宣告破产。事实证明了玛尔文的分析是正确的。玛尔文在被解雇后起诉了他的公司并获得了巨额的赔偿。他接着又起诉了唐纳德，也获得了相当数量的赔偿。他用这两笔官司赢得的赔偿创立了他自己的投资公司。
玛尔文作为一个有高尚职业道德的股票分析员，履行了职业道义，却遭到了不公正的待遇。像玛尔文这样不向权势低头的人又能有多少呢？事实上在华尔街屈服于所谓金融巨子威逼利诱的实例俯拾皆是。许多投资公司为了从商业巨富那里得到好处，不惜昧着良心公开大力推荐那些危险性很高的金融投资股票和债券，蒙骗那些不明真相的投资大众。
华尔街的新发展——即日操盘
华尔街这条当今全世界最著名的街道，在过去几十年中，从一个美国的股票交易场所，发展成为全世界的金融中心。而随着科技水平的飞速提高和广泛应用，许多华尔街的交易业务，也扩展到了全美国甚至全世界的各个角落。
1952年，纽约股票市场每日成交股票数量是130万股，当时在美国只有4％的人口拥有股票。1952年底，整个纽约股票市场的资金融资数量是1。2亿美元，而当时的道琼斯工业指数是291。90点。到了二十世纪末，超过八千万的美国居民直接拥有股票，还有相当多的美国人通过共同基金、退休基金等间接拥有股票。目前，纽约股票市场上共列有3100个不同公司的股票，市场融资金额超过16兆亿美元。纽约股票市场一天的股票交易数额超过15亿股。而道琼斯工业指数在最高峰时突破了11000点。
记得上个世纪80年代末我刚到美国时，住在一个美国人的家里。有一天早上，报纸头版头条消息是道琼斯指数首次突破3000点，这在当时来说是个具有历史意义的数字。我当时很难设想十年过去，该指数会比那时高四倍。道琼斯指数在1995年11月时第一次突破5000点，到1999年3月突破10000点，1999年5月13日突破11000点，并接着向12000点靠近，但随后的熊市又导致道琼斯指数一直跌到9000点以下。
刚刚出现三十多年的电子交易股票市场——纳斯达克股票市场，在华尔街上并没有一个固定的交易场所，但其交易规模已在最近超过了老牌的纽约股市。通过与欧洲、日本等地的股票交易结构合作，纳斯达克股市已经开始成为一个全球性的金融交易市场，它的发展代表了世界金融交易的大趋势。世界各地的投资者通过先进的电脑通讯网络，可以在任何时间、任何地点操作任何国家的股票及其它证券已经是一个必然趋势。
我在过去七年中主要从事的是电子即日操盘，这是华尔街最新和发展最快的操盘方式。
即日操盘主要是指通过与股市直接联网的先进电脑网络，在同一天之内买卖股票并以此来赚取利润。在股市收市以前即日操盘手的目标是结束所有的操盘活动，在股市收盘的时候，没有任何股票留在自己手上。
买卖股票当然是以赚钱为目标，但是对于即日操盘手来说，即使买进的股票没有赚到钱，他也应该将这些股票卖掉。有的操盘手会在一天之内做几笔交易，而有的操盘手可以做几百笔交易。
虽然股票在西方国家已经有几百年的历史，但是电子即日操盘是上个世纪80年代末、90年代初才出现的。这种新的股市交易方式在美国出现后，立刻得到了爆炸性的发展，并且逐渐扩展到西欧以及日本等国家。一个专业即日操盘公司一般有几百名到上千名专业的即日操盘手。从表面看各个公司的操盘手人数并不是非常多，但是由于每个即日操盘手交易数额非常大，因此即日操盘公司的股票交易额在股票市场中占了相当大的比例。比较大一些的操盘公司每个月的股票交易额可以达到数亿股股票。
目前美国大约有几十家大小不等的即日操盘公司，这些公司的专业即日操盘手近一万人。进入上个世纪90年代中期以后，由于网络的快速发展，互联网在全世界的普及率大幅提高，因此越来越多的投资者开始上网买卖股票。有的股票交易是跨越国界的，比如说欧洲国家、日本、中国香港等地的投资者操盘美国股票也逐
